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高盛:標普500上漲和下跌的風險都有 用期權對衝風險

  新浪美股訊 日期:6日彭博動靜,在高盛看來,它對標普500指數年末的方針點位2850點其實面對的風險不小,既有積極一面,也有消極的 - 以致於該行建議客戶利用期權,在保持上行敞口的同時節制風險。

  David Kostin牽頭的策略師在給客戶的一份陳訴中寫道,積極的身分有不少。經濟增進強勁,大宗商品價格上漲,美元比基準假設還要疲軟等因素或能鞭策標普500指數最高陞至3000點。別的,投資者的持倉也利好市場進一步上漲,美國家庭有望在股市投入更多資金,並且企業投資股票的需求也有很大空間,得益於美國經濟的增進以及稅改帶來的大量收益。

  在高盛看來,1987年股災重演的風險並不大,當年股市固然在1月份大漲了13%,但同年10月份的崩盤則是前所未見。高盛報告稱,如許的觀念並沒有看到「歷史上還有其他一些年份的經歷都暗示」本年的「前景要好很多」。xyz xyz xyz

  Kostin的團隊在2月2日的報告中寫道:「自1950年以來,1月回報跨越5%的12個年份里,1987年是獨一一次2月-12月回報率為負值的年份。」

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  儘管如斯,憂愁也不是沒有。高盛策略師示意,利率上升將妨礙標普500指數的估值水平從當前18倍的市盈率進一步走高。另外,持倉方面也有一些值得擔憂的數據,包羅CFTC的股票期貨數據顯示,多頭和凈多頭都創下的新記載,並且紐約證交所的包管金凈借款相對市值的比例創下了最少1980年以來的最高。

  綜上所述,高盛的建議簡單來講就是未雨綢繆,不管是漲照舊跌。

  「斟酌操縱看漲期權連結標普500上行敞口,同時限制下行風險,」高盛策略師表示,「已經在做多現貨股票的投資者可以考慮購買看跌期權作為護衛。」



以下內文出自: http://news.sina.com.tw/article/20180206/25724778.html
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